星悦康旅有限公司（STARJOY W&T）于香港联交所上市（原股票代码：03662），主要从事内地物业管理及商业运营服务，并逐步延伸至社区增值服务、文化旅游、健康养老等领域。以下为其截至2025年12月31日止年度的主要经营与治理情况概要。

【基本概况与董事会变动】 公司注册于开曼群岛，内地主要办公地位于广东省广州市天河区黄埔大道西108号奥园大厦21楼，香港办公室位于九龙湾宏远街1号One Kowloon 11楼P02–P05室。2026年3月16日，公司董事会经历多项人事调整：原董事会主席王继仁辞任；梁金容当日接任董事会主席并加入薪酬委员会；同时，陶宇获委任为执行董事，江楠辞任非执行董事。公司其余董事会成员包括非执行董事阮永熙、金文浩，以及独立非执行董事洪家希（兼任审核委员会主席）、李子俊、王韶等。审计、提名、薪酬各委员会也相应更新了成员分工。

【年度财务表现】 报告期内，集团收入约为人民币12.20亿元（2024年同期约13.55亿元），同比下降10.0%。其中，物业管理服务仍占主要比重，商业运营服务及新开拓的物业租赁与相关服务亦有贡献。2025年净利润约为0.48亿元，较上一年度的0.86亿元下降43.9%。毛利由约3.85亿元降至约3.13亿元，毛利率由28.4%下滑至25.6%。公司整体资产总额约为22.27亿元，较2024年底的23.59亿元有所减少，负债总额则由11.14亿元降至9.97亿元，股东权益保持在12.31亿元左右。

【分部业务与成本结构】 物业管理方面，2025年收入约10.64亿元，同比有所回落，涵盖住宅、商业综合体、公寓及旅游小镇等多类型物业，并持续推动“数字化+人性化”的服务升级，包括社区安防、智慧车场改造及便民增值服务等。商业运营服务收入约1.39亿元，主要来自商场日常运营、招商、市调及商户组合优化等。在此基础上，公司新增物业租赁及相关服务，贡献租金收入约0.17亿元。

成本及费用方面，服务成本随收入下降有所缩减，但因运营规模与部分项目投入，毛利率仍承压。全年管理费用及销售开支整体呈下降趋势，同时减值损失也较上一年减少。财务费用同比减少18.5%，体现公司对融资成本的控制。

【资本运用与现金流】 2025年末，公司持有银行现金约9.70亿元，整体流动比率约1.81，借款规模从0.70亿元降至0.35亿元，财务杠杆有所降低。受应收款项变化等影响，经营活动现金流净额约0.22亿元，较上一年的1.40亿元明显收缩。投资活动录得小幅净流入，主要因减少固定资产及投资性物业支出，并处置部分子公司股权。

【风险与监管合规】 年内公司持续面临市场及监管层面的挑战。董事会于2026年曾因内部监控不足受到联交所谴责，部分董事亦进行后续培训，以加强对上市规则、《企业管治守则》等合规要求的理解。公司进一步完善内控体系及风险管理流程，强化审计及信息披露，旨在避免潜在违规情形。

【公司战略与年度重点】 管理层在报告期内强调通过“多元化服务+数字化运营”增强综合竞争力，既深耕原有物业管理与商业运营，也逐步拓展社区增值服务、康养产业及文化旅游板块。公司通过线上线下融合，实现用户黏性和增值业务开发；未来还将探索“物业+文化旅游”“商业+体育”等跨界模式，期望激活客流与商业价值。

【企业管治与董事会架构】 公司董事会包括执行董事、非执行董事及独立非执行董事，并设审计、薪酬、提名三大委员会，明确各自职责。为提升治理水平，公司完成对内部审计和监控程序的定期审核，并将董事责任险和内部培训作常态化安排。公司管理层重视环境、社会及管治（ESG）实践，在物业及商业项目中推广节能减排及多方利益相关者参与。

综合而言，STARJOY W&T在2025年度面对收入和利润双重压力，依旧保持稳健的财务结构和较高股本比率，同时通过管理升级和新业态布局，寻求进一步提升运营效率与多元收益。董事会与管理层随后在2026年展开大规模人事及管治改革，力图强化内控与合规。公司表示将持续专注于整合服务生态，为持有人与客户创造更高价值。