3D MEDICINES（“公司”）于本年度在肿瘤免疫治疗领域继续投入核心创新研究及产品商业化，重点产品皮下注射PD-L1抑制剂在内地市场年度销售收入约人民币3.561亿元（对应原公告数据人民币356.1百万元，折合约3.561亿元），累计销售额超人民币20亿元。受宏观环境及整体经营表现影响，公司2025年实现全年收入约人民币3.56088亿元（相较去年约4.45647亿元下降约20.1%），综合亏损收窄至约人民币1.84888亿元（去年同期亏损约1.99378亿元），毛利率则保持在约92.1%的较高水平。公司整体资金流出减少，经营活动现金流净流出约人民币1.593亿元，较上年同期有所改善；报告期末，公司现金及现金等价物为人民币1.702亿元。

分业务方面，皮下注射PD-L1抑制剂在胃癌、胃食管结合部癌等适应症所获孤儿药资格取得进展，并在海内外获多项临床及上市备案许可，显示出显著的商业潜力。该产品在中国累计销售已突破人民币20亿元，研究成果多次于大型国际学术会议披露，并被纳入多项国内临床诊疗指南。报告期内，生产线扩充获得国家药监部门批准，有望进一步提升供应能力。

公司在研发方面保持高投入，2025年研发支出约人民币1.561亿元（对应原公告数据人民币156.1百万元，折合约1.561亿元），较2024年有所下降但仍维持较大规模。多条技术平台取得相应突破，包括RDC全流程研发体系以及AI驱动的LNP-mRNA平台，并有多款具有全球自主知识产权的候选产品进入临床或转化阶段，同时针对癌症疫苗及体内CAR-T/NK等领域的在研管线亦稳步推进。

公司加快全球化战略进程，已与Glenmark达成授权合作，并与苏州凯途生物科技有限公司建立生产制造战略合作，为mRNA相关产品的研发与商业化提供产能支持。此外，公司继续完善资本和财务管理体系，新任首席财务官的到任为进一步拓展全球资本运作提供助力。

在公司治理方面，董事会由一名执行董事、数名非执行董事及独立非执行董事组成，现任董事会主席兼执行董事为公司创始人龚兆龙，年内出现非执行董事更替及管理团队职务调整。三大专业委员会（审核、薪酬及提名）在风险管控和内部审计方面发挥积极作用。风险管理方面，公司以审计委员会为核心，通过完善的合规及内部控制体系，对经营、财务及合规风险进行定期识别与评估，并配合外部审计师的财务审计和审核工作，确保财务报表在国际及香港财务报告准则下的公允、准确披露。

综合来看，3D MEDICINES在2025年面临收入下滑及开支高企等挑战，但研发投入与国际化布局稳步推进，核心产品亦取得突破性进展并实现较为可观的销售收入。管理层表示，未来将继续聚焦肿瘤治疗领域的创新研发与商业化落地，并在全球范围内寻求更多战略合作与市场机遇。