MONGOL MINING（股票代号：00975）公布截至2025年12月31日止年度综合业绩，年内主营业务收入约8.23亿美元，较2024年的10.40亿美元减少约20%。其中焦煤业务贡献约7.92亿美元，黄金及其他金属业务收入约3,130万美元。集团全年成本控制有所推进，但由于整体销售价格与市场环境调整等因素，净利润由上年的2.44亿美元大幅降至仅1,251万美元，同比降幅超过九成。其中归属于公司股东的部分为610万美元，非控股权益占641万美元，反映整体盈利水平明显下滑。

■ 焦煤业务与产销 2025年集团共开采原煤约1,470万吨，主要来自乌哈呼达（UHG）及巴伦纳然（BN）两大露天矿，并经洗煤厂加工1,500万吨原煤，产出8,900万吨洗选焦煤产品，并实现1,010万吨煤炭销售。受国内外市场需求波动及销售均价回落影响，焦煤板块收入下降，但依旧是集团的核心营收来源。焦煤板块成本约6.64亿美元，包含采矿、洗选、运输及相关费用。

■ 黄金及其他金属业务 集团于2025年9月启动巴彦昆迪（BKH）金矿商业化生产，当年产出黄金7,434盎司、白银2,634盎司，实现合计收入3,130万美元。该板块全年成本约1,720万美元，主要包括采矿、选厂运行及行政开支。随着金价相对坚挺与矿山投产，黄金业务对集团收入和板块多元化起到一定补充作用。

■ 成本与盈利表现 2025年集团营业成本约6.79亿美元，高于2024年的6.28亿美元。全年毛利1.44亿美元，较上年同期显著收缩。管理费用、销售及分销费用等经过调整后合计约6,000多万美元。全年财务成本净额3,270万美元，主要涉及高级票据利息及银行借款费用。企业经营及资本开支的资金需求也导致集团现金管理与融资活动保持活跃。

■ 现金流与资本结构 报告期内，集团经营活动现金流净额约2.34亿美元，较上年同期微幅增长。投资活动净支出增加至2.38亿美元，主要用于设备购置和矿山开发建设。融资活动实现净流入8,220万美元，集团在年内完成对2026年到期高级票据的赎回，并通过部分再融资举措为长远运营提供资金支持。截至2025年末，集团现金及现金等价物增至2.24亿美元，净资产规模约13.97亿美元。

■ 行业环境与风险 报告期内，中国仍是全球最大的焦煤消费和进口国，据行业数据显示，2025年中国焦煤进口需求继续保持增长，这在一定程度上稳定了蒙古国焦煤出口市场。黄金市场方面，全球金价在宏观经济不确定性与避险需求支撑下依然坚挺。集团风险主要集中在宏观经济波动、资源价格、矿山运营安全与环保等方面，并通过多层级风控管理、合规措施和ESG委员会的持续监督加以管控。

■ 战略重点与企业管治 公司于2025年推进旗下煤炭与黄金等多元金属资源的开发与经营，完善生产链条、优化成本结构，并加强对资本开支和债务的规划与管理。目前董事会设有提名、薪酬、审核及环境、社会与管治（ESG）等委员会，独立非执行董事在董事会占据一定比例，负责提供独立监督。公司持续强化内部审计和合规流程，完善治理架构，并在环境管理、安全生产与社区关系等领域投入资源，强化可持续发展基础。

整体来看，MONGOL MINING在2025年面临外部市场需求及成本压力等挑战，总体经营仍保持一定现金流水平，且通过扩大黄金业务与进行必要的融资来维持战略发展。后续公司将继续推进资源组合多元化、提升经济及运营效率，并在完善公司治理和风险管理的同时，寻找更多发展机遇，为股东及利益相关方创造长期价值。