智慧生活科技有限公司（下称“公司”）于报告期内（截至2025年12月31日）披露的年报显示，全年营业收入约人民币15.06亿元，同比下降8.6%；归属于公司股东的净利润约人民币1.70亿元，同比增长3.7%。尽管收入有所回落，但得益于成本管控与业务结构调整，整体盈利能力和现金流水平均保持稳健。

一、主营业务与板块表现 公司核心业务涵盖集中供热、相关工程建设和能耗管理（EMC）等领域。2025年供热服务收入约人民币13.53亿元，较上年同期略有提升，主要来源于集中供热及管网连接费、政府价格补贴等；热力工程建设收入约人民币1.38亿元，同比出现较大幅度减少，主要因为管网和换热站工程施工规模阶段性放缓；其他收入（含热力设备销售、咨询和运营服务等）约人民币0.13亿元，同比亦有下降。公司在内蒙古自治区新建的工业蒸汽供应项目于2025年2月底完成试运行，成为跨区域供应布局的关键一步。

二、财务表现与成本优化 2025年公司销售成本约人民币10.63亿元，同比下降10.6%，带动全年毛利约人民币4.44亿元，毛利率由上年27.9%提升至29.5%。期间管理费用相对保持平稳，加上坏账准备由上一年拨备转为冲回，进一步提升经营利润。全年经营活动产生的现金流净额约人民币3.87亿元，显示出较好的回款与营运资金管理效果。

三、资产负债与资本结构 公司总资产约人民币61.15亿元，同比增长2.5%。其中，无形资产约人民币35.18亿元，主要涉及相关特许经营权及项目投入。负债总额约人民币44.95亿元，较上年小幅下降0.9%。随着借款规模与合约负债的控制，以及部分非流动负债转化为流动负债，整体杠杆水平有所降低。公司权益总额增至人民币16.20亿元，归属于母公司股东的权益为人民币12.95亿元，资本实力得到进一步增强。

四、行业环境与经营策略 在国家“双碳”目标与各地清洁供暖政策推动下，公司着力深耕“三北地区”并逐步向外拓展业务，持续改造传统供热管网及热源结构，强化数字化与智慧化运营。基于实时监控、数据分析和远程控制的智能化平台运用，使得负荷预测、能效管理及降耗减排效果逐步提升。公司表示，后续将结合城市更新需求，在已有供热项目的基础上进一步完善精细化管理，强化品牌竞争力。

五、公司治理与重大变化 年内公司对治理架构有所调整，原有的监事会已于2026年2月26日撤销，监督职能由审计委员会承担。董事会维持执行董事、非执行董事及独立非执行董事各三名的构成，并在薪酬、提名及审核等方面由专门委员会负责专业审核。报告期内未发现重大违规或合规缺陷，内部控制体系经外部审计与内部审阅均未出现重大问题。

六、风险因素 由于业务主要集中于北方地区及各地政府补贴政策，行业政策波动仍是公司面临的首要风险。同时，新拓展工业蒸汽供应项目需应对跨地区运营、供热负荷预测不确定等挑战。公司通过审批流程和数字化监控对项目进行风险把控，持续跟踪特许经营期限、补贴核算及输配环节的成本变化。

整体来看，公司2025年在收入端承压的情况下，通过加强精细化运营和跨区扩张，两项工作均取得阶段性进展。展望后续年度，公司将继续聚焦供暖主业与数字化平台建设，完善“安全、稳定、清洁”的供热服务模式，为进一步优化成本与提升市场拓展能力奠定基础。