富联科技控股有限公司（FULU HOLDINGS，香港联交所股份代号：02101）公布截至 2025 年 12 月 31 日止年度的综合业绩。在外部环境充满挑战的背景下，公司收入有所回落，但通过优化成本结构及加强内部管理，归母净利润实现明显增长。

■ 收入与盈利 2025 年，公司实现收入人民币 3.31 亿元（2024 年：3.60 亿元），同比下降 8.0%。主要原因包括数字商品相关交易规模下滑以及部分业务板块调整。全年毛利为人民币 2.59 亿元（2024 年：2.54 亿元），毛利率由上年的约 70.7% 提升至 78.2%，显示出经营效率的改善。 利润总额为人民币 0.42 亿元（2024 年：0.26 亿元），年内所得税开支增至人民币 0.23 亿元（2024 年：0.07 亿元），最终实现年内利润及全面收益总额人民币 0.20 亿元（2024 年：0.19 亿元）。其中，归属于母公司拥有人应占利润为人民币 0.27 亿元（2024 年：0.20 亿元），同比增长 35.4%。非控股权益亏损扩大至人民币 0.07 亿元（2024 年：0.01 亿元）。

■ 分业务表现 根据各板块简要信息，生活服务板块在数字商品交易量增加的带动下取得一定增长，而休闲娱乐、游戏、通信等部分业务由于对应市场需求与平台调整，收入不同程度下滑；企业福利板块受内部架构重整及市场投入减少影响，业绩亦有下降。公司在数字商品销售与增值服务领域的收入仍然是主要来源，稳健的业务模式在波动的市场环境下起到一定支撑作用。

■ 成本与费用管控 2025 年度销售及推广、行政、研发等主要运营费用均有不同程度下降，其中销售及分销费用减少，体现了公司在市场投入和平台推广策略上的调整。金融资产减值损失有所上升，公司表示将持续优化信用政策并提升风控能力。

■ 资产结构与股东权益 2025 年末，公司总资产为人民币 15.97 亿元（2024 年末：17.64 亿元），其中非流动资产为人民币 0.41 亿元，流动资产为人民币 15.56 亿元。公司在年内减少了金融产品购置并加强存货、应收账款及预付款项管理，保证了流动性和运营效率。 同期总负债降至人民币 3.99 亿元（2024 年末：4.83 亿元），流动负债为人民币 3.97 亿元，非流动负债保持在较低水平。 总权益由上年的人民币 12.82 亿元降至人民币 11.98 亿元，其中归属于母公司拥有人权益为人民币 12.21 亿元，主要受年度利润虽有所提升但股息分配及股份回购等影响而出现净减少。非控股权益出现进一步赤字，达人民币 -0.22 亿元。

■ 现金流与资金安排 年内净经营现金流达到人民币 2.41 亿元（2024 年：2.05 亿元），同比增幅约 17.7%，得益于盈利改善与营运资金流动性增强。投资活动部分由上年净流出转为净流入，主要由于本期减少金融产品的购买规模，并通过善用处置及到期回笼资金。融资活动方面，公司用于偿还借款及派付股息的资金支出使得全年现金流出现一定净流出，但年末现金及现金等价物仍较为充足。

■ 行业环境与公司战略 2025 年度行业竞争持续加剧，数字化进程加快同时伴随宏观经济波动。富联科技控股在数字权益、生活服务、娱乐及通信领域继续深耕，与品牌方和政府端合作保持稳步推进。公司持续关注前沿技术（包括人工智能）对数字商品模式的潜在改变，并计划利用内部技术研发、平台整合及成本管控等举措，增强组织灵活度和抗风险能力，为今后业务创新和增长奠定基础。

■ 风险因素与公司治理 公司通过董事会及其下属审计、薪酬、提名等委员会，建立了系统的合规与治理架构。审计委员会在财务审阅及内控方面发挥核心作用，并就财务信息、内控与风险管理体系进行监督。由于公司部分受限行业的结构性安排及相关外部监管环境存在变动风险，董事会及管理层也在加强对合规及合同安排的监控和审查，以确保运营稳健合规。

总体而言，2025 年富联科技控股在收入回落的同时实现了利润率的上升与现金流的强化，通过优化成本结构与聚焦重点业务板块，显现一定经营韧性。公司管理层表示，将在强化内部效能与风险管控的基础上，积极挖掘市场机遇，力争在数字消费与相关增值服务领域继续拓展业务规模。