2025年，全球宏观环境复杂多变，消费者对性价比产品需求进一步上升。面临市场趋势和地缘局势挑战，COSMO LADY（中国）控股有限公司（下称“公司”）坚持“高品质、可负担的国民内衣”战略，通过精细化运营与品牌升级，稳固在中国女性内衣市场的领先地位，全年实现多项业务进展。

在渠道与业务发展方面，公司全年电商业务GMV达到32.30亿元（上年同期：8.78亿元），同比增长270%，其中Oridfen品牌贡献GMV达10.80亿元，较上年增长70%。子品牌Cotton Regions则实现收入1.50亿元，同比增长50%，在一、二线城市门店扩张至约150家。线下渠道方面，持续优化形象升级、会员运营及营销推广，2025年线下收入约22.66亿元，占总收入比重76.7%。线上渠道收入约3.93亿元，占比13.3%，相关电商平台销售总额约42.00亿元（上年同期：12.00亿元）。工业项目及物流业务方面，因项目交付量减少，收入缩减至2.95亿元，占比10%。

财务数据显示，2025年公司共实现收入29.54亿元，同比下降约1.9%。受成本优化效果影响，年内销售成本同比下降约3.8%至15.72亿元，推动综合毛利达到13.82亿元，毛利率由上年的45.7%提升至46.8%。销售及市场费用同比上升5.8%至10.80亿元，管理费用则在精细化控制下同比下降13.3%至1.60亿元。全年实现归属于公司拥有人净利润1.23亿元，同比微降2.2%，全年核心净利润为1.11亿元，同比下滑4.1%。公司现金流状况保持稳健，年末受限制银行存款及现金及现金等价物合计6.14亿元，与上年基本持平，总借款4.48亿元，流动比率由上年的1.6倍提升至2.2倍。

在产品与品牌层面，公司进一步深化高端内衣及家居服系列研发，通过与知名研究机构合作推出“加拿大鹅绒暖衣”等全新轻薄保暖产品，进一步提升市场认知度与品牌影响力。2025年内，公司也加大了明星代言与主流媒体投放力度，持续拓展年轻消费客群。面向2026年，公司预期在核心品牌领域进一步提升门店管理与会员体验，并力争实现全年电商GMV70亿元（人民币，下同），同时通过整合优质供应链资源支持多品牌协同发展。子品牌Cotton Regions将专注产品创新及经营能力建设，加强在居家生活类产品的竞争力，此外公司已在越南开设试点门店，逐步拓展国际化布局。

在风险因素与行业环境方面，公司提示宏观经济及地缘不确定因素对消费意愿及供应链的影响，强调将通过内部审计、风控及ESG工作组持续强化合规、环保及社会责任管理，以更好地抵御行业波动与政策变动。公司继续完善企业管治体系，董事会设置审计、提名、薪酬及风险管理委员会，董事及高级管理层在财务合规、风险管理等领域专业背景多元，以确保公司整体决策与内部监督体系的稳健。

此外，公司严格遵循上市规则及相关法律法规的披露和管治要求。董事会成员定期接受培训并开展内部控制评估，确保审计、风险监控及企业合规均有序进行。全年来看，公司无重大并购出售事项，也无重大不合规事件，被独立核数师出具无保留意见的审计报告，财务状况及营运状况保持稳健。展望未来，公司将继续深耕内衣及相关业务，关注海内外市场机会，持续完善多品牌布局与供应链整合，为股东和利益相关方创造长远价值。